자본노동자의 생존투자

안녕하세요 자본노동자입니다. ​ 오늘은 평소 제가 생각했던 내용을 짧게 적어보려고 합니다. 우리가 어려워하는 손절매에 관한 이야기입니다. 투자자들이 제일 어려워 하는 매매는 누가 뭐라고 해도 손절입니다. 손절은 내적으로는 내가 틀렸다는 사실을 마주하는 씁쓸함을 주고, 외적으로는 실제로 자산이 감소하는 실패의 아픔을 줍니다. 계좌가 파란색으로 변하고 숫자가 마이너스로 바뀌는 순간은, 액수가 어떻든 늘 소화하기가 쉽지 않습니다. 그런데 제 경험상, 투자는 몰라도 매매에서 꾸주한 성과를 내는 분들은 익절보다는 손절매를 잘 하는 분들입니다. 이런 트레이더들은 남들이 다 고민하는 아쉬운 지점에서도, 본인이 정한 기준이나 트리거를 건드리면 가차없이 매도를 실행합니다. 물론, 그 이후 기다렸다는듯이 반등하는 경우가 ..

투자단상 2023. 12. 12. 20:55

안녕하세요 자본노동자입니다. ​ 오늘도 얼마 전 주변에서 오고갔던 주제입니다. ​ '이 기업 돈은 많이 버는데 왜 실적이 안 좋지?' ​ 라는 재밌는 얘기였는데요. 혹시 이 말을 보고 ​ "판관비가 많이 나가서 영업이익이 낮게 찍히는건가?" ​ 같은 생각이 들었다면 축하합니다. 당신은 재무제표를 효율적으로 활용하고 있는 투자자입니다. ​ 하지만 여기에서 조금 더 깊이 들여다볼 수도 있습니다. 버는만큼 쓰는데 그걸 투자에 쓰는 경우죠. 단순히 판관비로 나가는 비용이 높은 것과는 차원이 다른 문제입니다. ​ 가끔 레포트를 읽다가 EV/EBITDA라는 단어를 본 기억이 나실겁니다. 이 EV/EBITDA는 기업가치(Eeterprise Value)를 법인세 및 감가삼각 차감 전 영업이익( Earning Befor..

투자단상 2023. 10. 5. 23:18

안녕하세요 자본노동자입니다. ​ 오늘은 얼마 전에 한 투자자분이 던진 재밌는 질문에 대한 이야기입니다. ​ '과연 부채비율이 높은건 안 좋은걸까?' ​ 라는 질문이었는데요. 언뜻 생각하면 대체로 맞는 말처럼 보입니다. 빚이 많다는 것은 그만큼 지불하는 이자비용이 높다는 뜻이고, 그 기업이 장사를 잘 못해서 빌린 돈을 제대로 못 갚고 있다는 말도 됩니다. ​ 다만, 모든 경우가 그렇듯이 예외는 존재합니다. 특히 주식시장에는 그 부채의 내용과 구조, 해당기업이 속해 있는 업종의 특성을 잘 살펴봐야 알 수 있는 것들이 있습니다. ​ 오늘은 이런 예외 중에서도 우리한테 익숙한 대표 사례를 살펴보겠습니다. ​ 우선 기업은 도대체 왜 부채를 일으킬까요? 당연히 그 자금을 활용해서 더 많은 이익을 창출하기 위해서입니..

투자단상 2023. 6. 11. 23:19

안녕하세요 자본노동자입니다. ​ 오늘은 투자를 하시는 대부분의 분들이 겪었거나 겪고 있을 배아픔에 대한 이야기입니다. 친근하게 보면 '껄무새' 분석일 수도 있습니다. ​ 사실, 내 주식은 물렸는데 남의 주식은 급등하는 스토리는 아주 흔한 얘기들입니다. 비록 자극적인 이야기들, 아쉬운 사례들만 기억에 남는 것을 감안해도 매일 같이 생기는 일들이죠. ​ 그리고 여기에 조급함과 질시를 느끼는 것도 사람의 자연스러운 감정입니다. 오죽하면 요즘은 벌어도 못 번척, 돈 많다는 얘기해서 좋을 일 없다는 말까지 격언으로 나오겠습니까? ​ 그런데요, 사실 냉정하게 생각해보면 시장에 도는 자본이란건 한정되어 있습니다. 결국, 모든 사람이 끝없이 수익을 낼 수는 없다는 뜻이죠. 너무 큰 규모라서 가끔 체감이 안 될 때도 있..

투자단상 2023. 5. 15. 23:27

안녕하세요 자본노동자입니다. ​ 오늘은 해외주식 투자, 그중에서도 미국주식 투자에 대한 제 생각을 나눠보겠습니다. ​ 사실 많은 분들이 단순히 국내주식의 대체재로 미국주식을 시작한 느낌도 있습니다만, 이유야 어쨌든 저는 미국주식이 좋은 투자처라고 생각합니다. ​ 1. 자산배분 측면에서 매우 유효합니다. ​ 달러자산에 대한 투자는 그 자체로 환 헷지는 물론이고, 포트폴리오에서 원화에 대한 상보적인 역할을 해주기 때문입니다. ​ 단적으로 작년 하반기 하락장을 겪으신 분들중 상당수는 참 신기한 경험을 하셨을겁니다. 분명 내 주식은 빠지고 있는데 환율이 올라서 원화로 환산하면 수익이 나는 현상이죠. https://capitallabor.tistory.com/38 시장분석 - 환율, 금리, 주가 매크로 진단 1...

투자단상 2023. 5. 4. 00:20

안녕하세요 자본노동자입니다. ​ 오늘은 제가 생각하는 자녀 금융교육에 대한 방법을 얘기해보려 합니다. ​ 가장 좋은 방법 중 하나는 여러분 혹은 자녀분들 앞으로 오는 배당통지서와 주주총회 안내서를 같이 읽어주는겁니다. ​ 흔히들 쓰는 방법은 용돈기입장을 쓰거나 같이 은행에 찾아가 보는 정도인데요. 물론 그것도 꼭 필요한 일들입니다. 수입과 지출을 파악하고 소비를 명시적인 숫자로 확인하는 일은 경제활동의 기초니까요. ​ 하지만 이제 과거처럼 은행 저축만으로 안정적인 금융여건을 보장받을 수 있는, 그런 행복하고 단순했던 날들은 이미 지나갔습니다. 그리고 안타깝지만 앞으로도 그런 날들이 돌아오기는 힘들어 보입니다. ​ 돌이켜보면 이미 우리나라는 공모주 상장일에 친척 계좌까지 모아서 따상을 노리고, 대학생들도 ..

투자단상 2023. 4. 18. 21:50

안녕하세요 자본노동자입니다. ​ 요즘 시장에서 가장 핫했던 종목은 에코프로 기업들이었습니다. 100만원 간다는 얘기부터 온갖 짤까지, 주가 등락은 둘째치고 그만큼 투자자들의 관심은 뜨거웠습니다. ​ 오늘 투자단상은 이 에코프로 열기에 찬물을 끼얹은 하나증권의 셀 레포트를 들여다 보고 두둔하는 이야기입니다. ​ 우선 레포트는 각 증권사의 애널리스트들이 해당 종목에 대한 의견과 분석을 정리해서 내놓은 자료들입니다. 투자 아이디어와 기업 스토리 같은 정성적 부분부터 실적, 재무제표같은 정량적 부분까지 종합적으로 다루는 주식의 진단서 같은 페이퍼죠. 그런데 국내 증권사들은 거의 대부분 매수(Buy) 의견으로만 레포트를 내지, 중립(Hold) 혹은 매도(Sell) 의견 레포트는 내지 않습니다. ​ 많은 개인투자자..

투자단상 2023. 4. 15. 21:02

안녕하세요 자본노동자입니다. ​ 오늘은 마침 대화중에 영업권에 대한 얘기가 나와서 이 항목의 함정을 알아보려고 합니다. 과연 영업권을 많이들고 있는 기업은 좋은 기업일까요? ​ 우선 영업권은 재무제표상 무형자산에 들어가는 계정과목입니다. '영업권'이라는 이름만 들어보면 라이센스나 입찰권처럼 특정 시장에서 유리하게 영리활동을 할 수 있는 권리로 보이기도 하는데요. 만약 그렇다면 영업권 항목이 클수록 대체로 기업가치에 긍정적일 것입니다. ​ 그런데 실상은 오히려 그 반대에 가깝습니다. 기업이 특정 업체를 인수할 때는, 그 업체의 평가가치보다 더 높은 가격을 주고 사는 경우가 흔합니다. 이때 더 높게 얹어준 프리미엄을 재무제표상에는 영업권으로 표시하구요. ​ 예를 들어 3,000억원으로 평가받은 기업을 5,0..

투자단상 2023. 4. 11. 00:19