자본노동자의 생존투자

1. 가장 빠르게 쌓아온 승리의 조건들 클리오, 페리페라 등의 브랜드를 취급하는 동사는 시총 2,837억원의 중소형 화장품 업체로, 21년 기준 매출 2,327억원에 영업이익 168억원을 시현했다. LG생활건강, 아모레퍼시픽, 코스맥스 등 섹터 내 다른 기업에 비하면 상당히 작은 규모지만, 그만큼 발빠른 대처로 연이은 위기 상황을 헤쳐나가는 모습이 이목을 끈다. 오프라인 로드샵을 정리해서 H&B, 온라인으로 채널을 전환했고, 부진한 중국을 대신할 미국, 동남아 등의 시장을 키웠다. 실제로 최근 동사의 2분기 실적은 매출 662억원(YoY 18%), 영업이익 45억원(YoY 42%)으로 시장의 컨센서스를 상회했다. 이는 대형사들이 중국시장에 발목을 잡힌 것과는 대비되는 모습이다. 시장이 힘들 때 가장 많이..

종목분석-소비/의류&화장품 2022. 8. 21. 23:57

1. 금수저는 맞지만 1등은 실력입니다 제일기획은 현대차의 이노션, LG의 HS애드에 대응되는 삼성그룹 계열의 광고회사다. 실제로 현재 대주주 역시 25% 이상의 지분을 보유하고 있는 삼성전자다. 그러나 인하우스 하청 수준으로 보기에는 실적도 내실도 눈부시다. 작년 기준 매출은 3조 3,260억원, 영업이익은 2,480억원에 달한다. 시총도 2조 5,000억원 이상인데 명실상부한 업계 1위 수준이다. 물론 아직까지 계열사 내부일감을 무시할 수는 없지만 동사의 본사 매출이 30% 이하인 반면, 해외부문의 매출이 60%를 상회하는 등. 천수답 구조는 진작에 탈피한 것으로 판단한다. 경기침체는 곧 소비감소라는 공식 하에 광고시장 1위인 동사의 주가도 15% 이상의 큰 하락을 맞았다. 그러나 동사의 견조한 실적..

종목분석-소비 2022. 7. 29. 23:04

1. 그리 멀지 않은 백화점의 시간 유통 업종 내 Top-Pick이었던 BGF리테일이 수일 연속으로 190,000 KRW를 터치하면서 목표가를 달성했다고 판단, 동일 섹터 내에서 새로운 분석종목으로 현대백화점을 주목한다. 동사는 백화점업을 영위하는 유통기업으로 시총은 1조 5,000억원, 작년 매출 9조 1,200억원에 영업이익 2,640억원 수준이다. 그간 오프라인 유통의 전망은 그리 밝지 않았고, 마트나 편의점에 비해 온라인 서비스 연계가 제한적인 백화점 업종은 특히 부정적인 시각이 강했다. 면세점이 잠깐 출구로 떠오른 적도 있었지만 코로나 19로 인한 침체에 직면하며 현재까지 적자구간을 벗어나지 못하는 형국이다. 그러나 1분기 실적은 YoY 12% 성장을 시현했고 2분기 역시 컨센에 부합할 것으로 ..

종목분석-소비/유통 2022. 7. 11. 00:24

1. 꼭 인플레가 아니라도 좋다 동사는 대표적인 제과/제빵기업으로 시총은 6,000억원, 매출은 작년 기준 2조 9,650억원에 영업이익은 660억원 수준이다. 최근 식품섹터는 우-러전쟁으로 인한 원자재 상승에 주가가 크게 출렁였다. 동사 역시 98,000원까지 급격한 상승을 겪었다가 다시 7만원 중반으로 하락한 후, 바닥에서 상승 가능성을 타진하는 중이다. 큰 외풍을 만나서 키는 듣지 않고 배가 어지럽게 흔들리는 형국인데, 보통 이런 주식은 쉽게 매매하지 않는 것이 투자에는 이롭다. 그러나 지난 달 이어진 코스피의 급락은 거의 모든 종목들의 주가를 크게 짓눌렀고, 동사의 주가도 덩달아 절대적인 저평가 구간에 접어든 것으로 판단한다. 다시 매크로 환경을 살펴보면, 최근 러시아가 흑해 요충지 뱀섬에서 철수..

종목분석-소비/식품 2022. 7. 3. 23:37

1. 힘든 시장에도 꺾이지 않은 시장점유율 동사는 맥주와 소주 등을 주로 판매하는 주류업체로 시총 2조 3,000억원, 작년 기준 매출 2조 2,000억원에 영업이익 1,740억원을 시현했다. 거리두기와 영업제한이 절정이던 작년은 동사에게 시련의 계절이었으나, 올해는 그 모든 조건이 기저효과로 전환된다. 여의도는 이미 저녁 10시부터 택시잡기가 전쟁이고, 꺼졌던 회식문화는 재택근무의 종료와 함께 다시 불이 붙었다. 특히 고무적인 것은 어려운 시황에도 불구하고 동사의 M/S(시장점유율)가 탄탄하게 유지되고 있다는 점이다. 한국의 소주 시장은 지역별 업체들이 난립해있고, 맥주는 최근 몇 년간 편의점 수입맥주와 수제맥주의 비중이 크게 상승했다. 이런 불리한 여건 속에서도 맥주 30%, 소주 60%의 M/S를 ..

종목분석-소비/식품 2022. 6. 20. 00:17

1. 어차피 편의점에서 가격표 안 보잖아? BGF리테일은 CU 편의점 사업을 영위하는 유통기업으로, 시총 약 3조 2,000억원에 작년 매출은 6조 7,810억원, 영업이익은 1,990억원을 시현했다. 어려웠던 20년 매출이 약 6조 2,000억원이었음을 감안하면 실적은 완연한 회복세라고 보는 것이 타당하다. 무엇보다 고무적인 것은 인플레이션과 리오프닝이라는 외부 여건이 동사에게 우호적이라는 점이다. 모든 오프라인 유통의 공통사항이겠지만 편의점은 유동인구를 먹고 산다. 특히 학교, 광광지 등의 특수점포 활성화를 생각하면, 사람들이 모일수록 동사의 업황은 탄력을 받을 수 있다. 특수점포의 수는 10%에 불과하지만 매출액과 수익성 모두에서 일반점포를 상회하기 때문이다. 여기에 더해서, 편의점은 인플레 수혜업..

종목분석-소비/유통 2022. 6. 17. 00:19

1. 테슬라까지 바라보는 레퍼런스의 힘 ​ 동사는 합성피혁을 생산하는 시총 3,000억원의 스몰캡으로 작년 매출액은 3,700억원, 영업이익은 230억원을 시현했다. 그러나 합성피혁 분야에서는 글로벌 2위 수준의 기업으로, 주요 고객사로 나이키, 아디다스, 현대차 등을 두고 있다. 숫자만 보면 작은 기업이지만 생각보다 굵직한 레퍼런스를 쌓아놨다. 몇 차례 얘기했듯이 제조업에서 고객사 히스토리는 새로운 딜을 뚫을 수 있는 근거가 되곤 하는데, 이미 일부 언론에서는 동사의 테슬라 납품 가능성을 보도했다. 현재의 매출 비중을 보면 동사의 본업은 신발사업이다. 그러나 파르게 성장중인 차량용 내장재의 비중도 작년 말 20%를 넘어섰다. 기업이 주가를 높이는 방법은 여러가지가 있지만, 가장 이상적인 것은 탄탄한 본..

종목분석-소비/의류&화장품 2022. 6. 12. 01:41

1. 나이 든 사람들 전유물이 아닙니다 '골프는 비싼 중년의 취미' 라는 인식이 그동안 존재했지만, 최근 스크린 골프장에서는 의외로 젊은 얼굴들을 심심치 않게 볼 수 있다. 청년층의 소득 양극화, 거리두기의 수혜, 자기개발 열풍 등등 원인은 다양하게 추측할 수 있을 것이다. 그러나 중요한 것은 일부 중장년층의 전유물로 여겨지던 골프에 새로운 인구층이 급속도로 유입되고 있다는 사실. 그리고 당분간 성장세를 이어갈 것으로 전망되는 이 기조 속에, 수혜를 실적으로 흡수하는 기업이 있다는 사실이다. 골프존은 골프 시뮬레이터 개발 및 제조 전문 기업으로, 스크린 골프와 유지보수 사업을 영위하고 있다. 동사의 규모는 시총 1조원, 작년 기준 매출 4,400억원에 영업이익은 1,000억원 수준이다. 양적 수치는 크지..

종목분석-소비/레저&관광 2022. 6. 4. 00:31