자본노동자의 생존투자

1. 모기업부터 자회사까지 깔끔한 수직계열화 인선이엔티는 폐기물 사업을 하고 있는 시총 4,500억원 규모의 스몰캡 업체로, 작년 기준 매출은 2,460억원에 영업이익은 420억원을 시현했다. 기본적인 투자 아이디어는 코엔텍을 비롯한 다른 폐기물 종목과 같다. 늘어나는 Q(폐기물 수량)과 반등하는 P(매립단가)로 올라갈 펀드멘탈과 ESG 섹터가 가진 모멘텀이다. 특히, 동사는 모기업 아이에스동서부터 자회사까지 해체, 운반 및 수집, 정리, 소각 및 매립으로 이어지는 산업의 수직계열화를 마친 상태다. 돌이켜보면 동사의 주가는 그간 지속적인 걸림돌을 겪어왔다. 시일을 끌었던 자회사 영흥산업환경의 소각로 증설, 수도권매립지와는 다르게 단가가 내려왔던 광양과 사천 매립지 등이 그것이다. 그러나 올해 4분기부터는..

종목분석-ESG 2022. 8. 26. 00:17

1. 가장 빠르게 쌓아온 승리의 조건들 클리오, 페리페라 등의 브랜드를 취급하는 동사는 시총 2,837억원의 중소형 화장품 업체로, 21년 기준 매출 2,327억원에 영업이익 168억원을 시현했다. LG생활건강, 아모레퍼시픽, 코스맥스 등 섹터 내 다른 기업에 비하면 상당히 작은 규모지만, 그만큼 발빠른 대처로 연이은 위기 상황을 헤쳐나가는 모습이 이목을 끈다. 오프라인 로드샵을 정리해서 H&B, 온라인으로 채널을 전환했고, 부진한 중국을 대신할 미국, 동남아 등의 시장을 키웠다. 실제로 최근 동사의 2분기 실적은 매출 662억원(YoY 18%), 영업이익 45억원(YoY 42%)으로 시장의 컨센서스를 상회했다. 이는 대형사들이 중국시장에 발목을 잡힌 것과는 대비되는 모습이다. 시장이 힘들 때 가장 많이..

종목분석-소비/의류&화장품 2022. 8. 21. 23:57

1. 어차피 뭐 하나 좋은 종목이 없는 섹터 크래프톤은 21년 기준 시총 13조원, 매출 1조 8,863억원에 영업이익 6,400억원을 시현한 국내대형 게임사다. 비록 상장된 업력은 짧지만 규모면에서 넥슨, 엔씨소프트와 어깨를 나란히 하는 강자로서, 배틀그라운드라는 글로벌 히트작을 기반으로 확고한 입지를 구축했다. 그러나 동사의 주가흐름은 처참하다. 그나마 위안이 되는 점은 이런 저조한 흐름이 섹터 전반에 걸쳐서 일어나는 집단현상이라는 점이다. 소위 맹독성 과금, 개돼지 축산업 메타로 불리는 확률형 가챠 시스템에 대한 피로도 누적, 소식도 기약도 없는 중국의 판호발급 문턱, NFT/메타버스/코인 3종신기로 띄웠다가 내려앉은 모멘텀까지. 게임섹터는 지금 뭐 하나 훈풍이라고 부를만한 소식이 없는 상황이다. ..

종목분석 - 게임&미디어 2022. 8. 15. 02:35

1. 좋은 재료로 만든 섞어찌개 코오롱글로벌을 목표가 24,000 KRW로 주목한다. 이는 22년 EPS 6,920에 PER 4를 부여한 값이다. 동사는 건설, 유통, 상사 등의 사업을 영위하는 코오롱그룹 계열사로 시총 4,800억원 수준의 스몰캡 기업이다. 작년 기준 매출은 약 3조 9,300억원에 영업이익은 1,760억원으로 주 사업부는 건설, 유통, 상사로 나뉜다. 매출비중은 건설이 45%, 수입차 판매가 45%에 상사가 10%이며, 과반이 올드한 사업 위주인만큼 영업이익률은 5%로 낮은 편이다. 건설을 중심으로 상사를 끼고있는 모습이 옛날 삼성물산을 위시로한 대기업 체제를 연상케한다. 좋게 말하면 편리한 구성이고 나쁘게 말하면 다소 갑갑한 구성이다. 실제로 동사의 사업부들은 개별적으로 놓고 보면 ..

종목분석-스몰캡 2022. 8. 12. 00:55

1. 말없이 회복중인 실적과 멀어진 피크아웃 동사는 국내 택배시장의 절반 가량을 확보중인 1위 배송업체로, CJ그룹의 주요 계열사중 하나다. 시총은 2조 8,000억원에 작년 기준 매출은 11조 3,400억원, 영업이익 3,440억원을 시현했다. 사업부별 매출비중은 글로벌 40%, CL(계약물류) 30%, 택배 및 이커머스 20% 수준이다. 물류 사업이 그렇게 이익률이 높은 섹터는 아니지만 동사는 시장지위에 걸맞는 실적을 유지중인 것으로 파악한다. 실제로 택배운임 인상과 글로벌 물량 호조에 힘입어 2분기에 매출은 3조 1,000억원(14% YoY), 영업이익 1,160억원(+28% YoY)을 달성했다. 이는 컨센을 소폭 상회하며 시장의 눈높이를 넉넉히 충족하는 숫자다. 그러나 이런 호실적과는 별개로 최근..

종목분석 - 물류 2022. 8. 9. 23:37

5월 23일 72,2600 KRW로 커버를 시작했던 덴티움이 오늘 94,300 KRW로 종가 마감했습니다. 이에 따라 목표가 90,000 KRW를 달성한 것으로 간주합니다. ​ 어려운 시황과 러시아 수출규제라는 노이즈 속에서도 중국을 중심으로 한 견조한 실적이 주가를 지지해줬습니다. 시장은 어렵고 홀딩은 더 어렵지만, 자기만의 컬러를 가진 종목을 꾸준히 고민해야 다시 기회가 있음을 보여줍니다. ​ 목표가 초과 달성에 따라 덴티움의 커버를 종료하고, 스몰캡 혹은 바이오 섹터 새로운 종목을 근일간 발굴해서 게시할 예정입니다. ​ 감사합니다. https://capitallabor.tistory.com/3 스몰캡 - 덴티움 / 잘 나가는 국산 임플란트 /목표가 : 90,000 KRW / 현재가 : 72,600 ..

공지 및 기타 2022. 8. 9. 22:37

1. 가격 올린 국내 1위 제지업체 동사는 한솔케미칼, 한솔홈데코 등으로 유명한 한솔그룹 산하의 제지 전문 기업이다. 시총은 3,368억에 21년 매출 1조 6,280억원, 영업이익 700억원을 시현했다. 반도체, 2차전지로 두각을 나타낸 한솔그룹의 모체치고 상당히 올드한 스몰캡이다. 그러나 업계에서 동사의 입지는 탄탄하다. 산업용지와 인쇄용지 부문에서 국내 1위 사업체이며, 인쇄용지, 산업용지, 특수지의 매출비중이 서로 비등하다. 시장점유율 선두업체가 포트폴리오도 고르게 갖추고 있는 것이다. 그리고 이런 기업이 원자재 랠리를 만나 실적 서프라이즈를 달성했다. 동사의 상반기 누적 영업이익은 820억원 수준으로, 이미 작년 영업이익 610억원을 크게 앞질렀다. 높아진 펄프가격에 힘입어 판가인상을 이뤄낸 것..

종목분석-ESG 2022. 8. 5. 00:34

1. 금수저는 맞지만 1등은 실력입니다 제일기획은 현대차의 이노션, LG의 HS애드에 대응되는 삼성그룹 계열의 광고회사다. 실제로 현재 대주주 역시 25% 이상의 지분을 보유하고 있는 삼성전자다. 그러나 인하우스 하청 수준으로 보기에는 실적도 내실도 눈부시다. 작년 기준 매출은 3조 3,260억원, 영업이익은 2,480억원에 달한다. 시총도 2조 5,000억원 이상인데 명실상부한 업계 1위 수준이다. 물론 아직까지 계열사 내부일감을 무시할 수는 없지만 동사의 본사 매출이 30% 이하인 반면, 해외부문의 매출이 60%를 상회하는 등. 천수답 구조는 진작에 탈피한 것으로 판단한다. 경기침체는 곧 소비감소라는 공식 하에 광고시장 1위인 동사의 주가도 15% 이상의 큰 하락을 맞았다. 그러나 동사의 견조한 실적..

종목분석-소비 2022. 7. 29. 23:04